丙產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=748500×680000/3742500=136000（元）
　（2）甲產(chǎn)品本月生產(chǎn)成本=350000+1050000=1400000（元）
甲產(chǎn)品本月加權(quán)平均成本=（39600+1400000）/（18000+700000）=2（元/件）
產(chǎn)品成本明細賬
第二車間：A產(chǎn)成品                                                    單位：元
摘要 產(chǎn)量（件） 半成品 工資及福利費 制造費用 合計
月初在產(chǎn)品定額成本  5980 1345 2805 10130
本月生產(chǎn)費用  1000 2800 5925 9725
合計  6890 4145 8730 19765
完工轉(zhuǎn)出產(chǎn)成品 100 900 2900 6015 9815
月末在產(chǎn)品定額成本  6080 1245 2715 10040
                         產(chǎn)成品成本還原計算表
                                                                      單位：元
項目 產(chǎn)量（件） 半成品 原材料 工資及福利費 制造費用 成本合計
還原前產(chǎn)成品總成本 100 900  2900 6015 9815
產(chǎn)成品成本中半成品成本還原  -900 540 270 90 0
還原后產(chǎn)成品總成本 100  540 3170 6105 9815
還原后產(chǎn)成品單位成本   5.4 31.7 61.05 98.15

五、綜合題
1.【答案】
（1）現(xiàn)金凈流量：
①年折舊= （萬元）
年攤銷=300/6=50（萬元）
②初始階段的現(xiàn)金流出量為:5000+50+300=5350(萬元)
前5年每年的現(xiàn)金流量為：
營業(yè)現(xiàn)金流量= EBIT×（1-所得稅稅率）+折舊
=(40×45-14×45-100-833-50)（1-40%）+833+50=995.2(萬元)
第6年的現(xiàn)金流量為：
營業(yè)現(xiàn)金流量=995.2+50=1045.2(萬元)
(2)確定折現(xiàn)率:
①確定W的權(quán)益資本成本
r =4%+1.5×8%=16%
②確定債務稅后資本成本
由于發(fā)行價格等于面值,故為平價發(fā)行,因此, 在不考慮籌資費的情況下
債券稅后資本成本=債券稅前資本成本(1-40%)=票面利率(1-40%)=10%(1-40%)=6%
③債權(quán)市場價值=債券價格=10000×980=980(萬元)
④股權(quán)市場價值=330(萬元)
⑤計算W的加權(quán)平均資本成本
r =16%× +6%× =8.52% 9%
⑥根據(jù)風險調(diào)整折現(xiàn)率法,包含風險因素的折現(xiàn)率為14%。
（3）計算W的凈現(xiàn)值=995.2(P/A,14%,5)+ 1045.2(P/S,14%,6)-5350
                      =995.2×3.4331+1045.2×0.4556-5350
                      =-1457.2(萬元)，故不可行。
【解析】本題的主要考核點是第五章投資管理中的有關(guān)問題。解答本題的關(guān)鍵一是注意實體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法的區(qū)別；二是加權(quán)平均資本成本市場價值權(quán)數(shù)的確定；三是風險調(diào)整折現(xiàn)率法的應用；四是折舊費和攤銷費屬于固定經(jīng)營非付現(xiàn)成本，本題告訴每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元，所以，每年經(jīng)營性固定成本還應包括折舊費和攤銷費。
企業(yè)實體現(xiàn)金流量法,即假設(shè)全權(quán)益融資情況下的現(xiàn)金流量,計算現(xiàn)金流量時不考慮利息,同時不考慮利息抵稅,負債的影響反映在折現(xiàn)率上。
2.【答案】
（1）①計算該公司的可持續(xù)增長率：
息稅前利潤=銷售單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本
              =10×100-6×100-200=200（萬元）
資產(chǎn)總額=權(quán)益乘數(shù)×股東權(quán)益=2×400=800（萬元）
負債總額=資產(chǎn)總額-股東權(quán)益=800-400=400（萬元）
利息=400×8%=32（萬元）
凈利潤=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）