三、判斷題
1.【答案】×
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是自利行為原則的含義。自利行為原則并不是認(rèn)為錢以外的東西都是不重要的,而是在“其他條件都相同時(shí)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)”。
2. 【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是杜邦分析體系。
權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
                  =資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
從公式中看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。
去年的資產(chǎn)凈利率=5.73％×2.17=12.43%；今年的資產(chǎn)凈利率=4.88％×2.83=13.81%；所以，若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為上升。
3．【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是管理費(fèi)用預(yù)算的特點(diǎn)。銷售和管理費(fèi)用多屬于固定成本，所以，一般是以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。
4．【答案】×
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目（即項(xiàng)目投資），而不適用于證券投資。資本市場(chǎng)有效原則主要應(yīng)用于證券投資。
5.【答案】√
【解析】證券市場(chǎng)線:Ki=Rf+β(Km-Rf)
從證券市場(chǎng)線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率（資本市場(chǎng)線的截距）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度（資本市場(chǎng)線的斜率）。由于這些因素始終處于變動(dòng)中，所以證券市場(chǎng)線也不會(huì)一成不變。預(yù)期通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率（包括貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹附加率)會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，大家都不愿冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即(Km-Rf)就會(huì)提高，提高了證券市場(chǎng)線的斜率。
6.【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率問題。在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的情況下, 經(jīng)營效率不變，意味著銷售凈利率不變，即銷售增長(zhǎng)率等于凈利潤增長(zhǎng)率；而財(cái)務(wù)政策不變，意味著股利支付率不變，即凈利潤增長(zhǎng)率等于股利增長(zhǎng)率。所以，在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下,股利增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率（即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率）。
7．【答案】×
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是成本中心的確定。成本中心的應(yīng)用范圍非常廣，甚至個(gè)人也能成為成本中心。
8．【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是剩余收益的影響因素。因?yàn)椋菏Ｓ嗍找?利潤-投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率，所以剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報(bào)酬率呈反向變動(dòng)。
9.【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是已知年金現(xiàn)值系數(shù)如何求期限。設(shè)備的年成本=年使用費(fèi)+分?jǐn)偟哪曩徶脙r(jià)格。由于甲設(shè)備的價(jià)格高于乙設(shè)備6000元，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，要想使的選用甲設(shè)備是有利的, 則甲、乙兩臺(tái)設(shè)備分?jǐn)偟哪曩徶脙r(jià)格的差額必須小于2000元。若資本成本為12％，則有：6000=2000×（P/A，12%，n）,即（P/A，12%，n）=3，查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：n=3時(shí)，（P/A，12%，3）=2.4018；n=4時(shí)，（P/A，12%，4）=3.0373；然后用插值法求得n=3.94(年)，所以，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于4年，選用甲設(shè)備才是有利的。
10．【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是放棄現(xiàn)金折扣的成本的決策問題。如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，即意味著決策者面臨兩個(gè)投資機(jī)會(huì)：短期投資機(jī)會(huì)和享有現(xiàn)金折扣。此時(shí)的放棄現(xiàn)金折扣的成本，實(shí)際上可以理解為享有現(xiàn)金折扣的收益率，所以應(yīng)選擇收益率高的機(jī)會(huì)，即將應(yīng)付賬款用于短期投資，放棄現(xiàn)金折扣。

四、計(jì)算及分析題
1.【答案】本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金預(yù)算的編制。
（1）計(jì)算四季度的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金余額：
2005年年末應(yīng)收賬款=8000/12=666.67（萬元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售收入=8000/4=2000（萬元）
四季度的預(yù)計(jì)銷售現(xiàn)金流入=2000（1+17%）+（500-666.67）=2173.33（萬元）。
全年銷售成本=8000(1-28%)=5760(萬元)
2005年年末存貨=5760/8=720（萬元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售成本=5760/4=1440（萬元）
第四季度預(yù)計(jì)的購貨（不含稅）=期末存貨+本期銷貨-期初存貨=720+1440-480=1680（萬元）
第四季度預(yù)計(jì)的采購現(xiàn)金流出（含稅）=1680（1+17%）=1965.6(萬元)
四季度可使用現(xiàn)金合計(jì)=6＋2173.33=2179.33（萬元）
四季度現(xiàn)金支出合計(jì)=1965.6＋38＋103＋58=2164.6（萬元）
現(xiàn)金多余（或不足）=2179.33－2164.6=14.73（萬元）
(2)由于H=3R-2L，即H-R=2（R-L）=5萬元，所以，R-L=2.5萬元，根據(jù)L=2萬元，可
知R=4.5萬元,H=9.5萬元。而四季度現(xiàn)金收支差額為14.73萬元，所以，四季度需要將多余現(xiàn)金購買有價(jià)證券，轉(zhuǎn)換數(shù)量=14.73-4.5=10.23（萬元），轉(zhuǎn)換后四季度現(xiàn)金余額為4.5萬元。